Мировое экономическое положение и перспективы: брифинг за февраль 2020 года, № 134

Мировое экономическое положение и перспективы: брифинг за февраль 2020 года, № 134

   

 

Глобальные проблемы: мировое экономическое положение и перспективы до 2020 года предупреждают, что более слабый рост угрожает препятствовать устойчивому развитию

Мировое экономическое положение и перспективы (WESP) 2020Обнародованный в штаб-квартире ООН в Нью-Йорке 16 января, он отмечает, что мировая экономика в прошлом году замедлилась до десятилетнего минимума, в основном в результате затяжных торговых споров и высокой политической неопределенности. Обширное ухудшение угрожает препятствовать усилиям по сокращению бедности, созданию достойных рабочих мест, расширению доступа к недорогой и чистой энергии и достижению многих других целей в области устойчивого развития. Мировой рост валового продукта снизился до 2,3 процента в 2019 году – самый низкий показатель со времени мирового финансового кризиса 2008–2009 годов. Это замедление происходит вместе с растущим недовольством социальным и экологическим качеством экономического роста на фоне повсеместного неравенства и углубления климатического кризиса. На 2020 год прогнозируется умеренный рост глобального роста до 2,5%. Но неопределенность в политике будет по-прежнему оказывать давление на инвестиционные планы,

Экономический рост во всем мире остается очень неравномерным. Несмотря на значительные препятствия из-за напряженности в мировой торговле, Восточная Азия остается самым быстрорастущим регионом в мире и крупнейшим источником глобального роста. Ожидается, что в Восточной Африке также будет наблюдаться быстрый рост доходов. Тем не менее, в 1 из 5 стран в этом году доходы на душу населения останутся на прежнем уровне или снизятся, особенно в Африке, Латинской Америке и некоторых частях Западной Азии (диаграмма 1). Многие из них являются экспортерами товаров, которые все еще страдают от последствий спада цен на сырьевые товары в 2014–2016 годах. В одной трети зависимых от сырьевых товаров развивающихся стран – где проживает 870 миллионов человек – средние реальные доходы сегодня ниже, чем в 2014 году. Это включает несколько более крупных экономик, таких как Ангола, Аргентина, Бразилия, Нигерия, Саудовская Аравия и Южная Африка. Африка пережила десятилетие почти стагнации ВВП на душу населения, несмотря на некоторые яркие пятна, такие как Кот-д’Ивуар, Эфиопия и Руанда. Между тем, средние доходы на душу населения в Латинской Америке и Карибском бассейне сегодня примерно на 4 процента ниже, чем в 2014 году.

Продолжительный период стагнации или снижения средних доходов привел к росту уровня бедности в пострадавших регионах, несмотря на прогресс в деле искоренения бедности на глобальном уровне. Устойчивый прогресс в сокращении бедности потребует как значительного ускорения роста производительности, так и твердых обязательств по преодолению высокого уровня неравенства. В отсутствие резкого снижения неравенства оценки в WESP 2020 показывают, что для искоренения бедности в Африке в большинстве стран потребуется ежегодный рост на душу населения более 8 процентов. Это сопоставимо с крайне неадекватным средним показателем в 0,5 процента, зафиксированным за последнее десятилетие.

Ухудшение экономических перспектив привело к смягчению денежно-кредитной политики во всем мире. В 2019 году 67 центробанков по всему миру ослабили свою денежно-кредитную позицию, что ознаменовало самый масштабный сдвиг в денежно-кредитной политике со времени мирового финансового кризиса. Однако стало ясно, что одного денежного стимула недостаточно для оживления мировой экономики. Кроме того, дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики может также повлечь за собой значительные расходы, в том числе обострение рисков финансовой стабильности. Низкие глобальные процентные ставки и достаточные условия ликвидности способствовали занижению рисков, росту цен на активы и стимулированию роста мирового долга.

Между тем, инвесторы продолжают недооценивать климатические риски, поощряя недальновидные решения, которые расширяют инвестиции в углеродоемкие активы. Отчасти это является результатом политики, которая продолжает поощрять использование ископаемого топлива. Субсидии на ископаемое топливо остаются во всем мире и более чем вдвое превышают уровень глобальных субсидий для поддержки возобновляемых источников энергии. Выбросы углерода и других парниковых газов остаются бесплатными в большинстве стран мира, несмотря на тяжелое бремя для окружающей среды и здоровья, которое оно создает для общества. Там, где была введена форма установления цены на углерод, углеродоемкие отрасли часто остаются освобожденными, а цены, как правило, устанавливаются слишком низкими, чтобы обеспечить изменения.

На энергетический сектор приходится около трех четвертей глобальных выбросов парниковых газов. Поэтому единственный способ окончательно разорвать связь между выбросами и экономической деятельностью – это отказаться от сжигания ископаемого топлива. Без существенных изменений в структуре энергопотребления глобальные цели по достижению чистых нулевых выбросов к 2050 году будут значительно пропущены. Например, глобальные выбросы CO2 увеличатся более чем на 250 процентов, если развивающиеся страны будут следовать моделям потребления и производства в развитых странах.

Переход на более чистую энергетическую систему может принести не только экологические выгоды, но и экономические выгоды для многих стран. Например, крупные импортеры ископаемого топлива выиграют от развития местных возобновляемых источников энергии, что приведет к улучшению безопасности энергоснабжения и их платежного баланса. В то же время в некоторых странах возрастет спрос на их металлические и минеральные ресурсы, которые используются в низкоуглеродных технологиях. Но страны, которые продолжают полагаться на экспорт ископаемого топлива для финансирования государственных расходов или импорта основных товаров, сталкиваются с риском потери активов и потери рабочих мест. Неравномерный характер этих возвращений подчеркивает необходимость согласованной и скоординированной глобальной политики для достижения прогресса в переходе на энергоносители. Необходимы меры по компенсации тем, кто подвергся негативному воздействию,

Развитые экономики

Северная Америка: сектор ископаемого топлива играет важную роль в экономической и экологической сферах

Согласно оценкам WESP 2020, рост ВВП в Соединенных Штатах замедлился до 2,2 процента в 2019 году. Ожидается, что экономическая активность продолжит замедляться до 1,7 процента в этом году, что в значительной степени отражается на затратах на инвестиции длительной неопределенности торговой политики и влияние тарифов на конкретные отрасли. С момента эскалации торговых споров в августе 2018 года деловая уверенность имеет тенденцию к снижению. Несмотря на то, что напряженность в торговле снизилась по некоторым направлениям, вероятность неудач велика, и компании и домашние хозяйства, как ожидается, будут сохранять осторожность. В то же время эффект мер налогового стимулирования, введенных в 2018 году, ослабевает, а более низкая мировая цена на нефть препятствует инвестициям в отрасль ископаемого топлива.

Инвестиции в Соединенных Штатах все более чувствительны к ценам на нефть, что отражает краткосрочный характер инвестиций в сланцевую отрасль, на которую сейчас приходится более 60 процентов добычи нефти и газа в Соединенных Штатах. Важная роль сектора ископаемого топлива в экономике выступает в качестве препятствия для более быстрого продвижения к экологическим целям. Прогресс в направлении более чистого сочетания энергоносителей отстает от большей части Европы, и в последние несколько лет наблюдается неуклонное свертывание природоохранного законодательства. Напротив, Канада поставила амбициозные цели по выполнению обязательств по выбросам согласно Парижскому соглашению. Но федеральное правительство и отдельные провинции продолжают предоставлять различные виды субсидий промышленности ископаемого топлива, которая остается важной отраслью канадской экономики. Эти субсидии, противоречие со стимулами и целями общенационального налога на выбросы углерода. Устранение этого двойного стандарта ускорит прогресс в достижении экологических целей страны.

Развитая Азия: устойчивые инвестиции поддерживают рост

в Японии на фоне ослабления потребления и экспорта В Японии реальный рост ВВП в 2019 году оценивается в 0,7 процента и, согласно прогнозам, останется ниже 1 процента в 2020 году третий год подряд. Хотя внутренний спрос остается более устойчивым, слабые экономические показатели страны отражают слабый внешний спрос. В частности, замедление спроса со стороны Китая сказалось на экспорте автомобильной и электронной промышленности. Хотя корпоративная прибыль снижается в результате вялой экспортной выручки, капитальные вложения остаются твердыми, особенно в области программного обеспечения, информационных технологий и НИОКР. Частное потребление было ограничено снижением реальной заработной платы и повышением ставки налога на потребление в октябре 2019 года. Скромное ускорение роста ВВП до 1.

Европа: внешние условия, политическая неопределенность и структурные изменения сказываются на росте

Ожидается, что в Европейском союзе (ЕС) в 2020 году будет наблюдаться лишь ограниченный рост в размере 1,6%, а в 2021 году – 1,7%. На фоне обострения напряженности в мировой торговле экспортеры сталкиваются с многочисленными проблемами, включая тарифы, более низкий или замедленный спрос, а также принимать корпоративные решения в условиях большей политической неопределенности. Кроме того, структурные проблемы и изменения в важных секторах, таких как автомобильная промышленность, ставят под сомнение давно сложившиеся бизнес-модели и создают необходимость для компаний и политиков в разработке новых экономических парадигм. Поскольку эти факторы будут подавлять вклад экспорта в экономические показатели, внутренний спрос останется основой роста. Снижение безработицы, солидный рост заработной платы и дополнительные денежные стимулы в дополнение к уже поддерживающей денежной позиции поддержат устойчивое потребление домашних хозяйств. Очень гибкая позиция денежно-кредитной политики будет продолжать стимулировать инвестиции в секторах, ориентированных на внутренний рынок, таких как жилищное строительство, создавая положительный эффект для многих малых и средних компаний. Перспективы по-прежнему подвержены многочисленным рискам и вызовам, которые могут привести к значительному замедлению роста, включая возобновление эскалации торговой напряженности, беспорядочный выход Великобритании из ЕС и финансовую нестабильность, вызванную слабой позицией денежно-кредитной политики. Как и в предыдущие годы, экономический рост в странах, вступивших в ЕС в 2004–2013 годах, как ожидается, будет опережать средний показатель по ЕС. Перспективы по-прежнему подвержены многочисленным рискам и вызовам, которые могут привести к значительному замедлению роста, включая возобновление эскалации торговой напряженности, беспорядочный выход Великобритании из ЕС и финансовую нестабильность, вызванную слабой позицией денежно-кредитной политики. Как и в предыдущие годы, экономический рост в странах, вступивших в ЕС в 2004–2013 годах, как ожидается, будет опережать средний показатель по ЕС. Перспективы по-прежнему подвержены многочисленным рискам и вызовам, которые могут привести к значительному замедлению роста, включая возобновление эскалации торговой напряженности, беспорядочный выход Великобритании из ЕС и финансовую нестабильность, вызванную слабой позицией денежно-кредитной политики. Как и в предыдущие годы, экономический рост в странах, вступивших в ЕС в 2004–2013 годах, как ожидается, будет опережать средний показатель по ЕС.

Страны с переходной экономикой

Содружество Независимых Государств: смягчение политики, вероятно, поддержит рост в СНГ, но риски снижения высоки

Темпы роста в странах СНГ и Грузии в 2019 году замедлились из-за заметного замедления роста в Российской Федерации и ухудшения условий торговли. Средний рост ВВП в регионе снизился до 1,8 процента в 2019 году, но ожидается, что он будет незначительно увеличен до 2,3 процента в 2020 году и 2,4 процента в 2021 году. По оценкам, экономика Российской Федерации расширилась примерно на 1 процент в 2019, в результате базовых эффектов и постоянно слабого потребительского спроса. Заглядывая вперед, увеличение бюджетных расходов в Российской Федерации в соответствии с реализацией проектов национального развития и последствиями смягчения денежно-кредитной политики должны поддержать более сильный рост в 2020–2021 годах. Среди других экспортеров энергии Казахстан вырос примерно на 4 процента, что обусловлено высоким внутренним спросом. Большинство стран-импортеров энергоносителей, за исключением Беларуси, в 2019 году наблюдался относительно солидный рост. Ожидается, что сильный рост в большинстве этих стран продолжится; в Центральной Азии реализация Инициативы «Пояс и дорога» должна дополнительно поддержать развитие энергетической и транспортной инфраструктуры.

Однако экономические перспективы региона СНГ подвержены ряду рисков. Доля углеводородов в экспорте региона остается высокой, и глобальное замедление может ослабить цены на сырьевые товары и выявить уязвимости банковского сектора. В период с 2019 по 2021 год в некоторых странах СНГ возникли большие расходы на обслуживание долга; все они сталкиваются с проблемами, связанными с переходом на «зеленую» энергию.

В Юго-Восточной Европе рост в крупнейших странах в 2019 году замедлился отчасти из-за базовых эффектов, а также из-за более низкого спроса со стороны основных торговых партнеров в ЕС. Регион по-прежнему остается зависимым от иностранного финансирования. Падение экономических показателей в ЕС остается основным фактором риска. Ожидается, что средний ВВП в Юго-Восточной Европе вырастет на 3,4 процента как в 2020 году, так и в 2021 году.

Развивающиеся экономики

Африка: темпы роста недостаточны для значительного прогресса в развитии

Экономическая ситуация в Африке остается сложной из-за замедления мировой экономики, сохраняющегося эффекта от падения цен на сырьевые товары и затянувшейся нестабильности в некоторых крупных странах. Однако в разных субрегионах ситуации сильно различаются. В то время как экономические условия в Восточной Африке остаются стабильными и улучшаются в Северной Африке, рост в Западной, Центральной и Южной Африке остается недостаточным для решения растущих проблем развития. Прогнозируется, что темпы роста ВВП в регионе в целом будут умеренно увеличиваться с 2,9 процента в 2019 году до 3,2 процента в 2020 году, и ожидается, что этот показатель ускорится до 3,5 процента в 2021 году, что будет зависеть от осуществления эффективных реформ и может привести к значительным замедлениям риски.

Африка продолжает сталкиваться с трудностями в достижении более надежного и устойчивого пути роста, необходимого для повышения уровня жизни на всем континенте. Рост ВВП на душу населения вряд ли превысит 1% в ближайшем будущем. В более широком смысле, средний рост ВВП на душу населения в 2010 – 2019 годах составлял всего 0,5 процента, что значительно ниже среднего роста в предыдущем десятилетии и лишь незначительно превышал средний рост на душу населения в 1980-х и 1990-х годах. Необходимы поэтапные изменения в темпах экономического роста, если регион надеется добиться значительного прогресса в достижении Целей в области устойчивого развития.

Восточная Азия: перспективы роста смягчились на фоне сильных внешних препятствий

На фоне усложняющейся внешней среды краткосрочные перспективы роста в Восточной Азии ухудшились. В 2019 году региональный рост ВВП замедлился до 5,2 процента с 5,7 процента в предыдущем году, поскольку высокая торговая напряженность и политическая неопределенность сказались на экспорте и внутреннем спросе. Заглядывая в будущее, прогнозируется, что в регионе темпы роста будут более умеренными – 5,2 процента в 2020 и 2021 годах. Поскольку деловые настроения остаются подавленными, сильное оживление частных инвестиций представляется маловероятным. Тем не менее смягчение денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики во многих странах региона, скорее всего, будет способствовать росту.

В Китае, по прогнозам, экономический рост будет умеренным и постепенным. Реализация мер стимулирования политики частично компенсирует негативные последствия торгового спора для экономики. Однако некоторые из этих мер могут усугубить внутреннюю финансовую уязвимость, что приведет к повышению рисков финансовой стабильности. Несмотря на более слабые перспективы экспорта, перспективы роста ряда других крупных восточноазиатских экономик, включая Индонезию, Малайзию, Филиппины и Таиланд, остаются благоприятными, что обусловлено устойчивым внутренним спросом. Частное потребление будет поддерживаться здоровыми условиями на рынке труда и политическими мерами по увеличению располагаемого дохода домашних хозяйств. Ожидается, что в большинстве этих стран темпы роста государственных инвестиций будут усиливаться за счет реализации крупных инфраструктурных проектов. Риски для перспектив роста в Восточной Азии сильно смещены в сторону снижения. Сохранение высокой неопределенности в отношении глобальной торговой политики не только продлит слабые места во внешнем секторе, но также может привести к значительным вторичным эффектам для внутренней экономики. Кроме того, финансовые рынки в регионе по-прежнему подвержены резким изменениям в настроениях инвесторов, что может привести к значительному оттоку капитала. В некоторых странах высокая задолженность создает риск для внутренней финансовой стабильности. потенциально может вызвать большой отток капитала. В некоторых странах высокая задолженность создает риск для внутренней финансовой стабильности. потенциально может вызвать большой отток капитала. В некоторых странах высокая задолженность создает риск для внутренней финансовой стабильности.

Южная Азия: экономический рост восстанавливается, но возникают структурные проблемы

Прогнозируется, что рост в Южной Азии восстановится в 2020 году, но регион будет по-прежнему сталкиваться с серьезными проблемами в области устойчивого развития, согласно WESP 2020. Согласно прогнозам, экономический рост в Южной Азии восстановится до 5,1% в 2020 году после падения до минимальное десятилетие в 3,3 процента в 2019 году, но оно останется намного ниже показателей, наблюдаемых в недавнем прошлом. В 2019 году регион столкнулся с сочетанием внешних препятствий, в частности, замедлением мировой экономики и падением торговли, а также внутренними проблемами, характерными для конкретной страны. Поскольку последствия однократных потрясений ослабевают, и некоторые правительства реагируют энергичным расширением бюджета, экономическая активность восстановится в большинстве стран Южной Азии. Ожидается, что фискальный стимул в Индии будет стимулировать экономический рост в краткосрочной перспективе,

Риски для экономических перспектив Южной Азии сильно снижены. Регион по-прежнему подвержен внешним шокам, в частности торговым шокам и изменению климата, из-за недостаточно устойчивой к климату инфраструктуры и недостаточной диверсификации экономики в большинстве стран. Структурные проблемы также включают низкое качество занятости, а гендерные барьеры на рынке труда являются одними из самых высоких в мире. Качественная официальная занятость по-прежнему остается несбыточной мечтой для большинства людей в Южной Азии, препятствуя долгосрочным перспективам развития региона. Более того, для создания рабочих мест и уменьшения зависимости региона от ископаемого топлива потребуется улучшение доступа к чистой и доступной энергии. По мере восстановления экономического роста политикам необходимо будет срочно устранить эти структурные барьеры на пути развития.

Западная Азия: экономические перспективы омрачены ценами на нефть, недвижимостью и геополитическими рисками

В 2019 году в регионе произошел резкий спад темпов экономического роста, вызванный как вялым внутренним спросом, так и ослаблением внешнего спроса, при этом средний рост ВВП, по оценкам, снизился до 1,0 процента с 2,3 процента в 2018 году. сектор недвижимости снизил потребление и инвестиции из-за негативного эффекта благосостояния. Страны-импортеры энергии столкнулись с ужесточением фискальных ограничений и ограничений платежного баланса. Для стран-членов Совета сотрудничества стран Залива (ССЗ) вклад энергетического сектора в рост ВВП, по оценкам, был незначительным. Хотя цены на нефть упали со своего последнего пика в октябре 2018 года, уровень добычи сырой нефти с тех пор практически не изменился из-за координации потолка поставок под руководством ОПЕК. Неэнергетический экспорт также столкнулся с ослаблением спроса со стороны Европы, Южная Азия и Восточная Азия. Кроме того, продолжающийся конфликт и нестабильная ситуация с безопасностью в Сирийской Арабской Республике и Йемене препятствуют восстановлению внутрирегиональной торговли.

Средний рост ВВП в Западной Азии прогнозируется на уровне 2,4 процента в 2020 году и 2,8 процента в 2021 году. Несмотря на то, что слабый внешний спрос по-прежнему будет оказывать давление на регион, восстановление роста кредитования, стабилизация сектора недвижимости и продолжающаяся экономическая реформа ожидается поддержка внутреннего спроса. Основными рисками снижения являются существенное снижение цен на нефть, дальнейшее ухудшение в секторе недвижимости и усиление событий геополитического риска.

Латинская Америка и Карибский бассейн: регион погряз в затяжном экономическом спаде

Латинская Америка и Карибский бассейн переживают затяжной экономический спад, который подрывает прогресс в достижении Целей в области устойчивого развития. На фоне сложных внешних условий, повышенной неопределенности политики и встречных препятствий в отдельных странах ВВП региона в 2019 году вырос всего на 0,1 процента. Прогнозируется медленное и неравномерное восстановление в течение следующих двух лет, при этом региональный рост в среднем составит 1,3 процента в 2020 году и 2,0 процентов в 2021 году. С момента окончания сырьевого бума в 2014 году регион не смог достичь значимого экономического роста. Средний ВВП на душу населения сегодня почти на 4 процента ниже уровня 2014 года. Низкие средние доходы и устойчиво высокое неравенство привели к росту уровня бедности в последние годы.

В 2020 году экономический рост, скорее всего, будет поддерживаться адаптивной денежно-кредитной политикой, поскольку инфляционное давление в целом остается сдержанным. Ожидается, что потребительские и деловые настроения постепенно улучшатся во многих странах, включая Бразилию и Мексику. Однако риски для прогноза перекошены в сторону снижения. На внешнем фронте регион уязвим к дальнейшему замедлению мировой торговли и снижению цен на сырьевые товары. Кроме того, резкие изменения в настроениях инвесторов могут привести к возобновлению финансовой нестабильности и значительному оттоку капитала. На внутреннем фронте политическая неопределенность, политические беспорядки и социальные волнения угрожают росту в некоторых странах. Во многих случаях эти проблемы усугубляются отсутствием пространства для бюджетно-налоговой политики, поскольку правительства продолжают сталкиваться со значительным государственным дефицитом и повышенным бременем задолженности.

admin